Kommentar Chinas Währung: Unter Inflationsdruck

Die Behauptung des Westens, dass Chinas Exporte unserem Wachstum schaden, ist falsch. Eine Aufwertung des chinesischen Yuan schadet der Konjunktur - weltweit

Man kann Bundeskanzlerin Angela Merkel manch unnötige Dummheit im Umgang mit der neuen Supermacht im Osten vorwerfen, wie das traditionsbewusste Entspannungspolitiker in der SPD heute tun. Aber den Kardinalfehler westlicher China-Politik kann man ihr nicht vorwerfen. Immerhin hat Merkel von Peking bisher nicht mit großen Worten eine Aufwertung des Yuans verlangt.

Genau das haben in den letzten Tagen der französische Präsident Nicolas Sarkozy und der Präsident der Europäischen Zentralbank, Jean-Claude Trichet, in Peking getan. Sie machten es damit vielen Mitglieder der US-Regierung nach - nach dem falschen Motto: Chinas Exporte schaden unserem Wachstum. Doch damit riskieren sie aus populistischen Erwägungen, den Wachstumsmotor der Weltwirtschaft ins Stottern zu bringen.

Chinas billige Exportpreise haben seit zehn Jahren wesentlich zur Deflation und makroökonomischen Stabilität im Westen beigetragen. Sie gaben den westlichen Zentralbanken viel Spielraum. Eine Aufwertung des Yuans, wie sie westliche Politiker heute gebetsmühlenartig fordern, würde diesen Spielraum der Zentralbanken erheblich einengen. Gerade in den schwächelnden USA würde sie zu Zinssteigerungen führen, die für die Weltkonjunktur Gift wären. Zu Recht warnen deshalb renommierte Ökonomen wie Jesper Koll in Tokio, dass der gefährlichste Export aus China die Inflation wäre.

China bleibt die Werkbank der Welt. Die chinesischen Preise aber stehen schon so unter Inflationsdruck: Dafür sorgen steigende Rohstoff-und Energiepreise - vor allem aber steigende Produktionskosten, die auf höheren Löhnen basieren.

China braucht die höheren Löhne für mehr soziale Gerechtigkeit und die Stärkung des Binnenmarkts. Beides ist auch im westlichen Interesse. Nur Chinas potenziell riesiger Binnenmarkt kann für einen nachhaltigen Ausgleich der Handelsströme sorgen. Damit es so weit kommt, müssen der Westen und China heute gemeinsam die Inflationsgefahr in der Dollarkrise bekämpfen, statt sich über Wechselkurse und Handelsdefizite zu streiten.

Comments

[Max Ernst]

An dem Artikel ist leider so ziemlich alles falsch. Erstens sind Trichet und Junker (Vorsitzender der EU-Finanzministergruppe) auch für und im Auftrag der Bundesregierung beschwerdeführend nach China gereist. Zweitens schadet die aggressive chinesische Politik mit Dumping und Wechselkursmanipulation längst der Eurozone. Der britische Premierminister hat in dieser Woche von einer Million Jobs in der Industrie und einer viertel Million bei Dienstleistungen gesprochen, die allein im letzten Jahr aus Europa, USA und Japan nach Asien gewandert seien. Vor allem wären ohne diese Politik Chinas die deutschen Löhne längst nicht so unter Negativdruck geraten, was die TAZ natürlich an anderer Stelle, ohne den Zusammenhang zu sehen, beklagt. Drittens wird die angeblich preisdämpfende Wirkung der Billigimporte inzwischen selbst von der Bundesbank angezweifelt, weil China und andere Schwellenländer gleichzeitig durch die größere Nachfrage nach Energie, Rohstoffen und Nahrungsmitteln starke Preissteigerungen ausgelöst haben. Chinas riesiger Binnenmarkt kann sich nur entwickeln, wenn die Währungsmanipulation zugunsten des Exports aufhört. Da der Euro wegen dieser Manipulation auch gegenüber der chinesischen Währung weiter aufwertet, hat übrigens Europa inzwischen die USA als Hauptziel der chinesischen Exportlawine abgelöst, und die Druchdringung mit Chinaschnäppchen ist in Deutschland besonders stark.