Türk Tuborg

■ McCASH FLOWS ORAKEL

Börsenzockern mit Hang zum Risiko winkt ein neues exotisches Abenteuer, der „Geheimtip 1990“, so das Fachblatt 'Börse online‘, „heißt Türkei“. Daß es im Land am Bosporus überhaupt eine Börse gibt, geriet Mitte dieses Jahres der Öffentlichkeit ins Bewußtsein, als der Börsenindex in Istanbul in der Presse Furore machte: nach der Lockerung sehr restriktiver Gesetze über Auslandskapital hatten sich die Kurse türkischer Aktien innerhalb kürzester Zeit verdoppelt. Mitterweile liegt der Türkei-Index um 340% über dem Stand vom 1.Januar 1989, eine Hausse, von der selbst die wahrlich verwöhnten Aktienbesitzer im Westen nur träumen können. Bisher war es nur möglich, über in Amerika oder London notierte Investment-Fonds in die Hausse am Bosporus zu investieren, seit dem 14.Dezember wird jetzt die erste türkische Aktie in der Bundesrepublik gehandelt: Türk Tuborg. Bei den drei Brauereien, die sich den türkischen Biermarkt teilen, liegt Türk Tuborg mit 26% Marktanteil an zweiter Stelle, ein Anteil, der sich schnell erweitern könnte, da sich der auf 10% des Bierausstosses bezifferte Staatsbetrieb Tekel demnächst aus dem Brauereiwesen zurückzieht. Zudem erwartet man sich von dem international bekannten Namen Tuborg Umsatzsteigerungen angesichts des Reisebooms vor allem deutscher Touristen, die schon jetzt mit 15% an den 900.000 Hektolitern Jahresabsatz beteiligt seien. Türk-Tuborg gilt an der Börse als klassischer Turn -around-Kandidat: 1984 war die Firma hochverschuldet und fast pleite, nachdem ein neues Gesetz Bier auf die Stufe mit hochprozentigem Alkohol stellte, der nur mit speziellen Lizenzen ausgeschenkt werden darf. Da dieses Gesetz aber auch zahlreiche Lokale in den Ruin trieb, wird es nun nicht mehr angewendet - Tuborg wirtschaftete sich aus den roten Zahlen heraus und rechnet nach einer Kapitalerhöhung jetzt mit steil steigenden Gewinnen. Die werden auch vonnöten sein, damit sich die Anlage bei der in Stuttgart gehandelten Türken-Aktie wirklich lohnt, denn bei der gigantischen Kursteigerung des Istanbuler Börsenindex‘ muß gleich wieder einiges abgezogen werden: die Inflationsrate der türkischen Lira liegt derzeit bei 75%.