Kommentar Leitzins in Russland: Zu spät für Kapitalverkehrskontrollen

Geld fließt ab, und zwar in Massen: Die Erhöhung des Leitzinses ist eine Panikreaktion, die alles nur noch schlimmer macht.

500 russische Steine. Wofür gehen sie drauf? Bild: dpa

Es ist eine panische Aktion, die leider folgenlos bleiben wird: Die russische Zentralbank hat ihren Leitzins von 10,5 auf 17 Prozent erhöht, um das Geld im Land zu halten. Trotzdem werden die Investoren weiterhin ihr Kapital aus Russland abziehen.

Russland ist eigentlich ein sehr reiches Land. Aber es hängt komplett vom Ölpreis ab, der in den letzten vier Monaten um 40 Prozent gefallen ist. Also fragt sich jeder Investor sofort, ob Russland seine Kredite zurückzahlen kann. Die Panik verstärkt sich von selbst. Ein Dominoeffekt tritt ein: Je mehr Anleger ihr Geld abziehen, desto mehr Anleger werden diesem Beispiel folgen, weil sie nicht die Letzten sein wollen, die den Gesamtschaden tragen.

Die russische Zentralbank versucht die Kapitalflucht zu stoppen, indem sie die Zinsen erhöht – aber diese Maßnahme zeigt den Investoren nur, wie ernst die Lage ist – und sie werden ihr Geld erst recht abziehen.

Im Grunde ist erstaunlich, dass Russland überhaupt Auslandskredite braucht. Denn durch seine Energieexporte nimmt es ständig neue Devisen ein. Dieses Geld landet jedoch nicht in der russischen Wirtschaft, sondern bei Oligarchen, die es gleich wieder auf ausländische Schwarzkonten schaffen.

Um sich trotzdem zu finanzieren, sind russische Unternehmen und Banken gezwungen, Kredite im Westen aufzunehmen. Dieser Kreisverkehr macht die russische Wirtschaft jetzt so anfällig für Kapitalflucht.

Präsident Putin steckt in einem Dilemma: Er müsste Kapitalverkehrskontrollen einführen, aber dies dürfte für Widerstand bei den Oligarchen sorgen. Zudem könnte es zu spät sein, weil der Ölpreis jetzt zu niedrig liegt.

Doch der Westen sollte sich nicht in Schadenfreude ergehen. Eine Finanzkrise in Russland würde auch die europäischen Banken sofort treffen.

Comments

[Arcy Shtoink]

Der Verfall des Ölpreises war vorhersehbar. Fracking gibt es nicht erst seit gestern. Das war auch den Machthabern in Russland frühzeitig klar.

Da passt es natürlich schön wenn man über nationalistische Zündelleien (Ukreine) vom eigenen wirtschaftspolitischem Totalversagen ablenken kann. Man könnte fast denken, die nationalistischen Kriegstreiberein wurden eigens zu diesem Zweck angezettelt.

[4225 (Profil gelöscht)]

Russlands "Reichtum" hängt allein vom Preis von Öl und Gas ab, weil sonst nichts hergestellt wird im Land, sonst wäre die Inflation im Lande auch nicht so abhängig vom Wechselkurs. Der russische Staat verkauft selbst wohl gar kein Öl (höchstens über Beteiligungen an Unternehmen), sondern finanziert sich über fixe Exportzölle. Wenn weniger russisches Öl gekauft wird (weil anderes billiger ist), sinken die Einnahmen aus diesen Zöllen natürlich. Die Exportzölle werden wohl im wesentlichen für Renten in Russland gebraucht (und nicht in erster Linie auf Konten im Ausland verbracht), sonst wäre Putin nicht so beliebt bei den Babuschkas in Russland.

[Reinhold Schramm]

Den Kapitalismus "in seinem Lauf halten weder Ochs noch Esel auf." Demnächst die (analoge) "Soziale Marktwirtschaft" der "Sozialpartner" der Bourgeoisie und (leistungslosen) Dividenden-Aktionäre.

[Der_Peter]

Ähem, in der Überschrift ist von "Senkung" des Leitzinses die Rede, er wurde aber erhöht...